工程机械尚处于低迷。1-4 月份我国工程机械行业处于低迷，工业总产值及销量总产值增速大幅度下滑;主要产品除受益于物流发展、人工替代的叉车，商混率提高及需求下沉的混凝土机械外，销量均出现下滑。另根据我们的调研，5 月份工程机械销售量并未好转，环比、同比均下滑。

　公司竞争加剧，强者愈强。8 家主要工程机械上市公司营业收入增速下滑，盈利能力普遍下降，一 季度除中联重科、三一重工营业收入保持正增长，且销售净利率略有上升外，其他公司营业收入均为负增长，且销售净利率下滑，盈利能力明显减弱;面对市场不景气，各厂家纷纷加大了促销力度，信用销售占比不断上升，甚至出现零首付的情况，公司应收账款迅速增长，现金流不容乐观;强者愈强，三一重工、中联重科两家公司收入及利润占比不断提升。

　固定资产投资增速放缓。工程机械行业与固定资产投资高度相关，今年来，除水利、采矿业投资外，其他固定资产投资增速明显下降。固定资产投资的放缓，导致工程机械下游需求萎缩。我们的模型也对此给予了很好的验证，同时通过模型分析发现，对工程机械行业拉动由强到弱依次是:房地产投资、采矿业投资、铁路投资、公路投资和水利投资。

　政府强调